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在经历了一个充斥着大量劳动力市场数据和令人意外的非农就业报告、且因假期而缩短的交易周之后，投资者将在接下来的一周迎来一段相对平静的时间。
在上周四股市表现错综复杂——市场走向迷茫，标普500指数收平、纳斯达克指数下跌0.8%、道琼斯指数上涨1.1%之后，市场将在本周重新收拾行装。
周一很可能是经济日历上最值得关注的一天，来自标普全球和供应管理协会（ISM）的一系列指数读数，将让投资者借此了解美国服务业经济的状况。
在此数据发布之前，数据提供商ADP公布的月度私营部门就业人数显示，服务业是6月份创造就业岗位的绝对主力。
在企业界，周四百事公司（PEP.US）和周五达美航空（DALUS）的财报将成为本周的焦点。百事公司的业绩应该能让投资者对美国消费者的现状有所洞察，而达美航空则将提供关于伊朗战争及其引发的能源危机所带来的持久影响的又一次解读。
SK海力士预计将于7月10日（周五）在纳斯达克上市，290亿美元的上市计划，可能会成为有史以来规模最大的外国公司 美股IPO。
就业报告让加息押注扑朔迷离
截至周四，市场越来越确信凯文·沃什（Kevin Warsh）领导的联邦储备委员会在年内加息已是板上钉钉的事。随后，6月份的就业报告出炉了。
上个月美国经济增加了 5.7 万个就业岗位，大约只有经济学家预期的一半。与此同时，5月份 17.2 万个非农就业人口的巨大增幅被下修至 12.9 万个，4月份的人数也从17.9万下调至14.8万。这显然不是沃什一直以来所指望的健康劳动力市场的闪光典范。
尽管在报告发布后，市场仍设想美联储今年会加息一次，但市场的确信度略有回落。根据芝商所（CME）的数据，周四上午，交易员认为今年年底利率将高于目前水平的概率约为75%。而周三，这一概率大约为84%。
在美联储做出政策决议后的首次新闻发布会上，主席凯文·沃什将重点放在了通货膨胀以及将通胀率带回美联储2%目标水平的目标上，而在伊朗战争带来的能源冲击下，这一目标依然难以实现。
尽管6月份的就业数据较为疲软，但许多经济学家认为，目前通货膨胀和失业之间可能并没有特别紧密的联系，这让压力牢牢地留在了价格数据上——随着财报季的临近，这是需要记住的一点。
上半年AI的故事完全属于硬件
用一个词来形容2026年上半年的科技股交易，那就是“失衡”。
追踪科技领域内各种股票的iShares扩展科技与软件ETF（IGV）今年以来下跌了12%。即使是曾作为大型科技股中流砥柱的“七巨头”，作为一个整体，在过去六个月里也让投资者亏损了2%。
另一方面，在对内存和存储销售的狂热，以及运行AI部署所需的传统处理器需求的推动下，芯片股迎来了爆发式的六个月。
美光是今年前两个季度爆发式增长的典型代表，其股价惊人地飙升了308%。正致力于转型重组的英特尔（INTC.US）也同样录得280%的骄人涨幅，而AMD（AMD.US）在此期间更是火箭般地攀升了173%。将这些加在一起，追踪芯片交易的费城半导体指数自1月1日以来给投资者带来了约75%的回报。
美银科技分析师维维克·艾莉亚表示，随着AI背后的物理骨干网建设继续全速推进，这一趋势不太可能发生改变。这再次提醒人们，虽然人工智能可能是具有软件思维的硅谷的产物，但人工智能经济是物理的。
艾莉亚在给客户的信中写道：“我们重申我们的论点，即AI产业正在从此前必须为投资回报率进行辩护，转变为去解决结构性和物理性（芯片、电力）约束。内存芯片短缺和价格通胀仍然是至关重要的动态因素。”
SK海力士登陆美股
SK海力士290亿美元的美国股市上市计划，可能会成为有史以来规模最大的外国公司 IPO ，但这并不仅仅是为了筹集资金，同样也是为了在全球股市最火热的领域——用于人工智能（AI）计算的内存芯片中展开竞争。
多年来，这家总部位于韩国的半导体制造商的交易价格一直低于其主要在美国的竞争对手美光科技（MU.US）。在内存芯片以及AI数据中心所用其他设备的制造企业正推动标准普尔500指数表现的当下，利用全球最深厚的股票市场及其对人工智能相关一切事物的狂热，可能会有助于改变这种折价局面。
对于大多数美国投资者而言，押注SK海力士一直非常困难，甚至是不可能的。美光今年凭借242%的惊人涨幅成为标准普尔500指数中表现第二好的股票，与美光一样，SK海力士也受益于对高带宽内存（HBM）芯片飙升的需求。但是，直接持有SK海力士在韩国上市的股票意味着必须在美国的非营业时间进行交易。
SK海力士预计将于7月10日在纳斯达克上市，这应该会改变这一现状并改善该团队落后的估值。这家韩国公司的交易价格是其未来12个月预期收益的6.2倍。在上周股票暴跌14%（创下3月份以来最差表现）后，美光目前的市盈率为7倍，但在就在不久前的6月22日，其市盈率曾超过11倍。
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责任编辑：朱赫楠
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